华安证券（600909）股份有限公司张志邦近期对泽宇智能（301179）进行盘问并发布了盘问诠释《功绩稳健预期，电网信息化建造提速》，本诠释对泽宇智能给出买入评级，现时股价为14.8元。

　　泽宇智能

　　主要不雅点：(6018

　　功绩77)

　　公司公布2024H1功绩，杀青营收5.37亿元，YoY+19.4%；杀青归母净公司利润1.04亿元，YoY-5.4%；杀青扣非归母净利润0.74亿元，YoY-盘问/公司23.0%。其中2024Q2杀青营收3.96亿元，YoY+49.6%；杀青归母净利点评润0.81亿元，YoY+15.5%；杀青扣非归母净利润0.67亿元，YoY+8.5%。

　　毛利率受家具寄托影响，后续有望逐季回升

　　①系统集成收入4.32亿元，同增25.4%；毛利率28.35%，同比下落9.4pct。②电力策划收入0.41亿元，同增108.1%；毛利率70.6%，同增2.2pct。③施工及运维收入0.61亿元，同减25.6%；毛利率31.2%，同比下落11.9%。由于上半年确收名堂以安徽等地区的收集集成家具居多，高毛利的通信集成家具确收量较少，株连公司毛利率水平。从占比上看，施工及运维业务主要在江苏的集成名堂伸开，软件开发资讯江苏名堂确收占比裁减，亦株连这部分业务毛利率。后续跟着通信集成名堂占比增多以及江苏发货名堂确收，毛利率有望逐季度回升。

　　电网信息化需求高增，增速有望抓续进取

　　现阶段电网需增多配网信息化插足以更精确预测/抑制，现时信息化建造呈现出投资界限潜在进步+落地家具不休拓展的场面，虽举座电网投资增速上限有轨则，电网信息化家具渗入率有望增多，带动板块投资增长。跟着前期发货名堂确收，重复通信类家具占比增多，增速和毛利率有望抓续进取。

　　投资忽视

　　咱们预测24/25/26归母净利润分手为3.33/4.24/5.60亿元，对应PE分手15/12/9倍，看守“买入”评级。

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　　风险教唆

　　市集竞争加重风险；上游供应商蚁合的风险；下旅客户蚁合的风险。

　　数据中心把柄近三年发布的研报数据接头，国元证券耿军军盘问员团队对该股盘问较为深远，近三年预测准确度均值为75.77%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.15亿，把柄现价换算的预测PE为11.21。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；曩昔90天内机构主义均价为26.75。

　　以上现实为据公开信息整理，由智能算法生成软件开发资讯，不组成投资忽视。