华鑫证券有限牵累公司孙山山近期对一鸣食物（605179）进行商量并发布了商量讲明《公司事件点评讲明：营收隆重增长，大单品计谋捏续发力》，本讲明对一鸣食物给出买入评级，现时股价为8.72元。
一鸣食物
事件
2024年8月29日，一鸣食物发布2024年半年度事迹讲明。
投资重点
营收保捏增长，盈利端边缘承压
app公司2024H1营收13.72亿元(同增9%)，主要系奶吧门店捏续开拓新市时局致，归母净利润0.26亿元(同增5%)，扣非净利润0.27亿元(同增19%)。其中，2024Q2营收7.29亿元(同增6%)，归母净利润0.16亿元(同减22%)，扣非净利润0.17亿元(同减15%)。盈利端，2024Q2公司毛利率同减2pct至29.50%，销售/处理用度率离别同比+0.2pct/-1pct至23.64%/0.97%，净利率同减1pct至2.21%。
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网络渠说念增长苍劲，大单品计谋捏续推动
分居品看，公司2024H1乳品/烘焙/其他食物的营收离别6.46/4.69/1.05亿元，离别同比+6%/-2%/+58%。公司磋议下半年深耕细作已有大单品，引入中餐类居品，在咖啡类居品上作念出冲突。分经生意态看，公司2024Q2直营门店/加盟门店/经销渠说念/直销渠说念/网络渠说念营收离别为1.55/2.39/0.79/1.46/0.22亿元，离别同比-9%/-2%/-11%/+31%/+64%。2024H1公司奏效入驻江西市集，软件开发团队介绍在安徽市集捏续推论新城市（300778），制定“一城一策”居品矩阵有望促增长。物化2024H1，华东在营门店总和2055家，其中直营门店/加盟门店离别有580/1475家，较2024岁首离别净变化-38/+35家。分地区看，公司2024Q2华东地区/线上销售营收离别为6.18/0.22亿元，离别同增+0.4%/+64%，线上销售增长强势，O2O板块新客占比高达73%，外卖双平台和抖音腹地生计皆发力，有望成为新利润增长点。
盈利预测
咱们看好公司加盟门店拓展及单店成果进步，跟着居品结构/处理样式优化，有望持续收入规模与盈利才气同步进步。字据半年报，咱们瞻望公司2024-2026年EPS为0.15/0.20/0.27(前值为0.16/0.23/0.31)元，现时股价对应PE离别为58/43/32倍，督察“买入”投资评级。
风险提醒
宏不雅经济下行风险、徒然复苏不足预期、行业竞争加重、区域延迟不足预期、产能开拓或运用不足预期等。
数据中心字据近三年发布的研报数据谋略，华鑫证券孙山山商量员团队对该股商量较为长远，近三年预测准确度均值为66.46%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6300万，字据现价换算的预测PE为54.5。
最新盈利预测明细如下：
以上实质为据公开信息整理软件开发团队介绍，由智能算法生成，不组成投资提出。
