乘着并购战略的东风，原来主营水泥等业务的四川双马（000935.SZ）凭借着跨界收购案染上“GLP-1成见”软件开发团队介绍，在二级阛阓上又再度“腾飞”了。

10月21日晚间，四川双马发布公告称，公司拟使用自有及自筹资金总共15.96亿元收购深圳健元科技有限公司（以下简称深圳健元）92.17%的股权，交游对方为深圳星银投资集团、深圳星银医药有限公司。

不外南齐湾财社记者细究发现，这起跨界交游并不浅陋。数据表现，章程2023年末，深圳健元净钞票为-6185.74万元，但到了本年6月末，深圳健元的净钞票额飙升至6.09亿元；这短期内“一负一正”的净钞票“蹊跷”剧变背后，是“高额告贷”蜕变为“增资”，使其财务报表得以优化，也让这次收购的溢价率在合理范围内，尽显操作方崇高的“化债妙技”。

收购“染”上GLP-1成见，四川双马涨停

具体来看，公司拟以13.6亿元收购星银医药所合手有的深圳健元78.55%的股权，以2.36亿元购买星银集团所合手有的深圳健元13.63%的股权。本次交游完成后，四川双马合手有深圳健元92.1745%的股权，星银集团合手有深圳健元3%的股权，姚志勇合手有深圳健元4.83%的股权；深圳健元成为四川双马控股子公司。

其中，公司以自有资金支付不低于6.38亿元，其余部分以不跳动9.58亿元的银行并购贷款支付，具体金额由公司届时把柄缱绻情况细则。

公开尊府表现，深圳健元拓荒于2009年，是一家多肽家具的自主研发、坐褥、销售与定制研发坐褥相集结的生物医药企业；深圳健元建有一个研发中心和两大坐褥基地，化学合成多肽总产能数吨级领域；该公司约有职工570余东说念主。

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据了解，深圳健元业务包括三大板块：多肽类原料药研发坐褥业务、多肽定制研发坐褥（CDMO）业务、以及好意思容肽研发坐褥业务，其中公司收入以多肽类原料药业务为主。

深圳健元多肽类原料药家具主要包括司好意思格鲁肽、替尔泊肽、利拉鲁肽、地加瑞克和缩宫素等20多个品种，其中司好意思格鲁肽、替尔泊肽等5个品种已完成好意思国FDA DMF备案。

据先容，深圳健元受益于GLP-1靶点多肽类药物在环球阛阓的快速增长，举座商业收入频年大幅增长，主要收入溜达于好意思国、欧洲及中国等地区。 数据表现，深圳健元2023年、2024年上半年分袂竣事营收3.2亿元、2.16亿元，对应本领净利润分袂为1.41亿元、6232.88万元。

南齐湾财社记者驻防到，由于司好意思格鲁肽、替尔泊肽等“减肥神针”在阛阓上火热，诺和诺德（NVO.US）、礼来（LLY.US）等“减肥药王”的事迹增势坚硬，也带动忖度个股的估值高潮，国内阛阓上GLP-1成见股一度绝顶热点。

因此，软件开发资讯在并购重组调换GLP-1成见的加合手下，此前涨势坚硬的四川双马再次涨停。章程10月22日收盘，公司报收18.78元，涨幅10.02%；公司在近7个交游日中走出了三个涨停板的态势。

欠债“变”净钞票，漂亮财务数据背后是“崇高妙技”

章程本年6月末，深圳健元净钞票为6.09亿元，德勤管帐事务场所“假定”的前提下给出的估值是11.23亿元，升值率达184.5%。

而公司里面给出的估值更高一些，集结92.17%股权的收购价15.96亿元来看，这次收购的溢价率超280%；该升值率放在重组并购界也算是合理，但集结“化债”前的数据来看，这次收购的升值率就相比颠倒了。

翻看深圳健元的财务数据，净钞票的暴增惹东说念主注释。章程2023年末，深圳健元净钞票为-6185.74万元，但到了本年6月末，深圳健元的净钞票额大幅飙升至6.09亿元。

净钞票暴增的原因，在于深圳健元崇高的财务妙技——欠债“变”净钞票。

财务数据表现，章程2024年6月30日，公司集团（深圳健元、深圳健翔、湖北健翔三家公司合称为“公司集团”）共欠星银医药告贷本金及利息总共6.08亿元。

2024年10月，深圳健元股权重组时，星银医药以上述“6.08亿元的告贷”向深圳健元注资，深圳健元分袂向深圳健翔及湖北健翔注资，注资完成后，公司集团于同月向星银医药退回了前述告贷本金及利息。

自此，上述债务一笔勾销。

据悉，深圳健元、湖北健翔、深圳健翔原分袂为星银医药及星银集团戒指的三家坐褥或缱绻多肽类家具的企业，除深圳健元合手有湖北健翔15%股权外，相互之间并不存在合手股关连。

为成功鼓励本次收购，三家公司于2024年10月本领进行了股权重组，股权重组完成后，深圳健元合手有湖北健翔及深圳健翔的一齐股权。

换言之，通过这次收购，深圳健元及忖度公司不仅退回了对星银医药的债务且净钞票暴增，星银医药不仅收回了子公司欠的债且卖出了绝顶可以的价钱，四川双马的收购升值率也在合理范围内，可谓“一举多得”。

仅仅德勤管帐事务场所假定深圳健元于2023年1月1日起统一湖北健翔、深圳健翔，并于2024年6月30日完成忖度增资及退回事项，公布深圳健元经审计的统一口径主要财务数据是否合理？仍要打个问号。

关于这次收购的忖度问题，南齐湾财社记者忖度四川双马董秘办并发函，章程发稿暂未得到恢复。

采写：南齐·湾财社记者 张海霞软件开发团队介绍